El rebrote de la Inflación: ¿Un lomo saltado?

Por Carlos Urrunaga (*)

Los precios siguen subiendo. A marzo de 2008, la inflación anualizada de las familias, excluyendo factores extranjeros, es de 3.59% e incluyendo factores extranjeros es de 5.55%.

Inflacion Made in Peru

La tormenta financiera perfecta y las inversiones de las AFP

Por Humberto Campodónico


La crisis financiera de EEUU, que puede convertirse en una crisis sistémica, ha provocado grandes pérdidas a los bancos y fondos de inversión. Al principio se creía que estas pérdidas solo afectarían a los bancos de EEUU, debido a que el no pago de las hipotecas era, básicamente, un problema interno.

perdidas subprime afp

 

Impuesto a la Renta progresivo

Peru ranking de utilidadesmineras
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Minería: ganancias extraordinarias inesperadas

Por Jorge Manco Zaconetti (*)

El 2007 también ha sido un buen año para la gran mayoría de las empresas que cotizan en la pequeña Bolsa de Valores de Lima a pesar de los crecientes problemas sociales y las fuertes presiones contra la actividad minera. Las elevadas y extraordinarias ganancias de las empresas mineras se explican en gran parte a los altos precios de los minerales, a los bajos costos de producción, en especial del oro, plata, estaño, zinc, plomo y cobre, pero también a las crecientes inversiones de algunas empresas como Cerro Verde que han ampliado su capacidad de planta.

Gobierno sobrevende ‘‘grado de inversión’’

Por Humberto Campodónico


La noticia del "grado de inversión" otorgado por Fitch ha sido recibida con gran alegría por el gobierno y los medios empresariales. De alguna manera, se puede decir que, al igual que el TLC con EEUU ratificado el año pasado, lo que se celebra es una vuelta de tuerca más a los tornillos que aseguran el ancla de la política económica, que ya está cerca de cumplir la mayoría de edad.

Peru Riesgo pais

Especulación y crisis: ya basta

tabla de bolsa de tokio

Las finanzas desreguladas destruyen la sociedad. Lo hacen silenciosamente y a diario, cuando los accionistas exprimen las empresas, es decir, a los asalariados, para extraer de ellos más y más rentabilidad, tanto en el Norte como en el Sur. Lo hace a bombo y platillo y rompiendo moldes, con las crisis agudas en las que brutalmente se revelan los inverosímiles excesos de la codicia especulativa y su impacto en la actividad y el empleo. Paro, precarización, acentuación de las desigualdades: los asalariados y la gente más pobre tienen que cargar con el coste de la especulación, o con el perjuicio del crack consiguiente.

Fracasa política ‘‘antiinflacionaria’’ del MEF

Por Humberto Campodónico

Lo primero que se aprecia es el fracaso del MEF, que dijo que las rebajas arancelarias a los productos alimenticios importados bajarían la inflación sustituyendo en los hechos las funciones del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Pues bien, en marzo, según el INEI, los productos que más subieron, por efecto de insumos importados, fueron el trigo (1.2%), el maíz amarillo duro, la leche en polvo (2.1%) y el aceite de soya (6.5%). Todos ellos tuvieron hace poco rebajas de aranceles (por ejemplo el trigo duro bajó de 17% en el 2006 a 0% en julio del 2007, ver cuadro).

Rebaja de Aranceles a algunos alimentos e inflación de marzo 2008 (en%)
rebaja de aranceles e inlfacion marzo 2008

Fuente: Baja de Aranceles, Wado Mendoza, COPLA. Inflación de marzo www.inie.gob.pe


frutas en mercado

Por Humberto Campodónico


El rebrote de la inflación indica cambios estructurales en la economía mundial, que pueden resumirse en tres: el declive económico de EEUU, el ascenso de China e India y el giro acelerado a los cultivos energéticos (biocombustibles).

Por Humberto Campodónico


En los últimos meses, ha ingresado al país una cantidad apreciable de inversionistas con miles de millones de dólares para especular con la apreciación de las monedas nacionales. Este ingreso de capitales de corto plazo (CCP) ha contribuido a la baja del dólar que, ciertamente, tiene causas estructurales: la debilidad de la economía de EEUU, la recesión en marcha y las fuertes reducciones de la tasa de interés de la Fed.

Saldo de Certificados de Depósitos del BCRP: S/.21,964 millones
certificados de depositos BCRP marzo 2008
Fuente: BCRP

Por Humberto Campodónico

El presidente García acaba de hacer un nuevo anuncio que ha concitado la atención, y la sorpresa, de los analistas económicos y políticos. Ha dicho que las municipalidades deben recaudar el Impuesto a la Renta (IR) de las empresas que están en el Régimen General y, también, los impuestos que pagan aquellos que se acogen al Régimen Especial de Renta (RER) y al Régimen Unico Simplificado (RUS).

Recaudación de Grandes Contribuyentes, Régimen General, RER y RUS (en Millones de soles y %)
  Número S/. %

Recaud. per cápita

(en soles)

Grandes Contribuyentes 15,300 15,667 90.9 1'023,967
Régimen General 464,000 1,420 8.2 3,051
Total IR 3a Categoría 479,300 17,086 99.2  
RER 116,700 59.5 0.35 510
RUS 447,300 81.9 0.48 183
Total RER más RUS 564,000 141 0.82  
Total IR 3a +RER+RUS 1'043,300 17,227 100  
Fuente: SUNAT, Nota Tributaria Dic. 2007. No se incluyen 2'922,000 Trabajadores Independientes

El MEF subsidia ‘‘en directo’’ a las refinerías

Por Humberto Campodónico

La semana pasada dijimos que la rebaja del ISC al diesel iba en contra de los propios lineamientos del MEF para combatir la contaminación del aire (22/3/08). En lugar de aplicar el principio de "quien más contamina, más paga" que debiera afectar al diesel, el 8 de marzo, el MEF bajó el ISC al diesel de S/. 1.39 a S/. 0.99/galón. O sea que el ISC al diesel, en lugar de subir para castigar al más contaminante bajó de precio, porque el gobierno considera que eso es indispensable para combatir la inflación.

Precio de Venta Mayorista del diesel 2 (en S/. Galón)
  29/06/2007 11/01/2008 08/03/08 Variación (%)
1. Precio Petroperú Callao 6.74 6.89 7.29 8.2%
2. ISC 1.54 1.39 0.99 -35.7%
3.Precio venta mayorista (S/ Galón) 8.28 8.28 8.28 0.0%
4.Ventas Diesel 2007 (millones de galones) 1,000.3 1,000.3 1,000.3 Diferencia
5.Ingreso de las refinerías (4x1) (S/ Millones) 6,742.0 6,892.1 7,292.2 550.2

Fuente: Petroperú, Ministerio de Energía y Minas. Elaboración propia.